據美國《福布斯》雜志5月9日報道，雅虎近日發布了最新的季度財報，其中披露了一些具有積極意義的細節。然而，最吸引大家關注的， 是雅虎投資的阿里巴巴集團業績表現如何。雅虎持有阿里巴巴24%的股份，并且將在阿里巴巴上市時將這些股份賣掉一半按照阿里巴巴的IPO發行價出售。

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　　美國彭博社一篇文章論述阿里巴巴管理層希望他們公司的IPO能夠避免重蹈Facebook上市慘敗的覆轍。因此，據這篇文章報道，阿里巴巴管理 層不希望按照1000億美元的估值水平進行IPO，而寧愿以更加適中的估值水平上市。彭博社提議，625億美元的估值會比較合理。

　　然而，根據雅虎季報中披露的相關具體信息來判斷，阿里巴巴集團目前的規模已超過了Facebook。去年第四季度，Facebook實現營收15.4億美元，凈利潤6400萬美元。去年第四季度，阿里巴巴實現營收18.4億美元，凈利潤6.5億美元。

　　鑒于Facebook目前市值已達660億美元，而倘若阿里巴巴將估值定在625億美元的話，就未免不正常了。你認為哪家公司擁有更加可持續發展的長期經營模式呢？是依靠銷售廣告的Facebook，還是與13億中國人進行交易的阿里巴巴呢？

　　如果你僅僅考慮這兩家公司之間的營收差距的話，那么你會得出如下結論，阿里巴巴的估值應該為800億美元。這表明雅虎那24%阿里巴巴股份的稅前價值為192億美元，或者說130億美元的稅后價值。

　　雅虎目前的市值為290億美元，其中包括約65億美元的凈現金和阿里巴巴的優先股，以及稅后凈價值65億美元的雅虎日本公司股份。這表明，目前 市場普遍認為，雅虎的核心業務只值約30億美元，這只相當于其稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)的兩倍，而目前即便是美國在線(AOL)，這個數 字也達到六倍。

　　在未來五年內，Facebook和阿里巴巴的價值究竟會增長到多少呢？這會是件很有意思的事情。