第四節(jié)　貨幣政策的傳導(dǎo)

　　一、貨幣政策的傳導(dǎo)機制理論

　　（一）利率傳導(dǎo)機制理論（凱恩斯）；（二）金融資產(chǎn)價格傳導(dǎo)機制理論（托賓、莫迪利亞尼）

　　（三）貨幣傳導(dǎo)機制理論（弗里德曼）；（四）匯率傳導(dǎo)機制理論；（五）信貸渠道的傳導(dǎo)機制理論

　　二、貨幣政策傳導(dǎo)的主要環(huán)節(jié)

　　（一）從中央銀行到商業(yè)銀行等金融機構(gòu)和金融市場

　　（二）從商業(yè)銀行等金融機構(gòu)和金融市場到企業(yè)、居民等非金融部門

　　（三）從非金融部門的各類經(jīng)濟行為主體到社會各經(jīng)濟變量

　　三、我國的貨幣政策傳導(dǎo)

　　20世紀(jì)90年代以后，我國逐漸形成了由中國人們銀行 金融市場 金融機構(gòu) 居民、企業(yè)的傳導(dǎo)體系，建立了政策工具 操作目標(biāo) 中介目標(biāo) 更終目標(biāo)的間接傳導(dǎo)機制。

　　貨幣政策傳導(dǎo)機制主要體現(xiàn)為信貸傳導(dǎo)機制。

　　四、貨幣政策的時滯（從貨幣政策制定到更終影響各經(jīng)濟變量。實現(xiàn)政策目標(biāo)所經(jīng)過的時間）

　　貨幣政策時滯分為內(nèi)部時滯和外部時滯兩部分。貨幣政策時滯的長短，是衡量貨幣政策有效性的重要指標(biāo)。

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